Η αρνητική οικονομική ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους μπορεί να αποτελέσει προειδοποίηση για μια πολύ βαθύτερη ύφεση που θα μπορούσε να διαρκέσει μέχρι το 2024.
Ο Stephen Roach, ο οποίος διετέλεσε πρόεδρος της Morgan Stanley Asia, προειδοποιεί ότι οι ΗΠΑ χρειάζονται ένα «θαύμα» για να αποφύγουν την ύφεση.
Ο Roach, ανώτερος συνεργάτης του Πανεπιστημίου Yale και πρώην οικονομολόγος της Federal Reserve, προτείνει στον Πρόεδρο της Fed Jerome Powell να μην έχει άλλη επιλογή από το να ακολουθήσει μια προσέγγιση Paul Volcker για την αυστηροποίηση.
Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, ο Volcker αύξησε επιθετικά τα επιτόκια για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό.
«Επιστρέψτε στο είδος του πόνου που χρειάστηκε να επιβάλει ο Paul Volcker στην οικονομία των ΗΠΑ για να χτυπήσει τον πληθωρισμό.
Έπρεπε να ανεβάσει το ποσοστό ανεργίας πάνω από 10%», είπε ο Roach.
«Ο μόνος τρόπος με τον οποίο δεν θα φτάσουμε εκεί είναι εάν η Fed υπό τον Jerome Powell εμμείνει στον λόγο του, παραμείνει επικεντρωμένη στην πειθαρχία και φέρει αυτό το πραγματικό επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στην περιοριστική ζώνη.
Και, η περιοριστική ζώνη απέχει πολύ από το σημείο που βρισκόμαστε αυτή τη στιγμή», ανέφερε ο Roach.
Η Fed έχει περιθώρια περιοριστικής πολιτικής
Παρά την απότομη αύξηση των επιτοκίων της Fed, το ποσοστό ανεργίας βρίσκεται στο 3,5%.
Και είναι στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1969.
Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει, με τον Roach να προβλέπει ότι ο ρυθμός θα αρχίσει να ανεβαίνει.
«Το γεγονός ότι δεν συνέβη και η Fed έχει κάνει μια σημαντική νομισματική σύσφιξη μέχρι σήμερα δείχνει πόση δουλειά πρέπει να κάνουν», σημείωσε.
«Το ποσοστό ανεργίας πρέπει να πάει πιθανώς πάνω από το 5%, ελπίζουμε όχι πολύ υψηλότερο από αυτό.
Αλλά θα μπορούσε να φτάσει στο 6%».
Το απόλυτο σημείο καμπής μπορεί να είναι οι καταναλωτές.
Ο Roach εικάζει ότι σύντομα θα συνθηκολογήσουν λόγω του επίμονου πληθωρισμού.
Μόλις το κάνουν, προβλέπει ότι η υποχώρηση των δαπανών θα αντηχήσει στην ευρύτερη οικονομία και θα προκαλέσει πόνο στην αγορά εργασίας.
«Θα χρειαστεί να έχουμε μια σωρευτική πτώση της οικονομίας [ΑΕΠ] κάπου περίπου 1,5% έως 2%.
Και, το ποσοστό ανεργίας θα πρέπει να αυξηθεί τουλάχιστον κατά 1 έως 2 ποσοστιαίες μονάδες», δήλωσε ο Roach.
«Ψυχρός πόλεμος» με την Κίνα
Η εκτίμηση για τις υπόλοιπες οικονομίες δεν είναι πολύ καλύτερη.
Ο Roach αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομία θα βυθιστεί επίσης σε ύφεση.
Αμφιβάλλει ότι η οικονομική δραστηριότητα της Κίνας θα αμβλύνει τον αντίκτυπο, επικαλούμενος την πολιτική της χώρας για μηδενικό Covid, τις σοβαρές καθυστερήσεις στην αλυσίδα εφοδιασμού και τις εντάσεις με τη Δύση.
«Τα τελευταία πέντε χρόνια, περάσαμε από έναν εμπορικό πόλεμο σε έναν τεχνολογικό πόλεμο και τώρα σε έναν ψυχρό πόλεμο», είπε ο Roach.
«Όταν βρίσκεσαι σε αυτήν την τροχιά κλιμάκωσης της σύγκρουσης όπως ήμασταν, δεν χρειάζεται πολλή δουλειά για να τη μετατρέψεις σε κάτι πολύ πιο σοβαρό».
