Οι φόβοι για επικείμενη ύφεση έχουν υποτιμηθεί φέτος, με τους στρατηγικούς αναλυτές της Bank of America να προειδοποιούν για την επερχόμενη ύφεση που θα ταράξει τις τράπεζες.
Σύμφωνα με την Bank of America, υπάρχουν πολλά σημάδια που υποδηλώνουν ότι η ύφεση δεν έχει αποφευχθεί.
Αυτά είναι τα 12 διαγράμματα που δείχνουν ότι οι ΗΠΑ βρίσκονται στα πρόθυρα εισόδου σε μια πλήρη ύφεση, σύμφωνα με τον Michael Hartnett της Bank of America.
1. Η μείωση της μεταποιητικής δραστηριότητας
“Ο δείκτης ISM του Μαρτίου ήταν 46,3, ο χαμηλότερος από τον Μάιο του 2020.
Τα τελευταία 70 χρόνια όποτε ο ISM της μεταποίησης έπεφτε κάτω από το 45, η ύφεση εμφανιζόταν σε 11 από τις 12 περιπτώσεις (εξαίρεση ήταν το 1967)”, δήλωσε η BofA.
2. Η πτώση στη μεταποίηση συχνά συμπίπτει με χαμηλότερα κέρδη
“Η συνιστώσα των νέων παραγγελιών του μεταποιητικού ISM στο 44,3.
Νέες παραγγελίες< 45 έχουν συμπέσει με ύφεση κερδών – EPS (βλ. 1991, 2001, 2008, 2020)”, δήλωσε η BofA.
3. Το παγκόσμιο μοντέλο κερδών υποδηλώνει επικείμενη πτώση
“Το Παγκόσμιο Μοντέλο Ανάπτυξης EPS της BofA προβλέπει επί του παρόντος ότι τα EPS θα μειωθούν κατά -16% σε ετήσια βάση έως τον Αύγουστο.
Το μοντέλο καθοδηγείται από τις ασιατικές εξαγωγές, τους παγκόσμιους δείκτες PMI, τις οικονομικές συνθήκες της Κίνας, την καμπύλη αποδόσεων των ΗΠΑ”, δήλωσε η BofA.
4. Η κλίση της καμπύλης αποδόσεων συχνά προηγείται μιας ύφεσης
“Η καμπύλη αποδόσεων του αμερικανικού Δημοσίου 2ετούς/10ετούς διάρκειας αντιστρέφεται εν αναμονή ύφεσης.
Οι καμπύλες αποδόσεων γίνονται πιο απότομες αμέσως μόλις αρχίσει η ύφεση.
Η καμπύλη αποδόσεων του 2ετούς/10ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου έχει γίνει απότομη από -110 μονάδες βάσης σε -50 μονάδες βάσης τις τελευταίες 4 εβδομάδες”, δήλωσε η BofA.
5. Η τιμή του πετρελαίου δείχνει ανησυχίες για ύφεση
“Οι τιμές του πετρελαίου ιστορικά αυξάνονται λίγο πριν την ύφεση και μειώνονται κατά τη διάρκεια της ύφεσης.
Οι τελευταίες μειώσεις της παραγωγής του ΟΠΕΚ+ υπογραμμίζουν τις ανησυχίες για ύφεση, με περιορισμένες ανοδικές πιέσεις στην τιμή από την επαναλειτουργία της Κίνας μέχρι στιγμής”, δήλωσε η BofA.
6. Η αγορά εργασίας συχνά ακολουθεί τη μεταποιητική δραστηριότητα
“Ο αδύναμος ISM PMI μεταποίησης υποδηλώνει ότι η αμερικανική αγορά εργασίας θα αποδυναμωθεί τους επόμενους μήνες”, ανέφερε η BofA, προσθέτοντας ότι θεωρεί την έκθεση θέσεων εργασίας του Φεβρουαρίου και του Μαρτίου ως “τις τελευταίες ισχυρές εκθέσεις μισθοδοσίας του 2023”.
7. Οι παγκόσμιες τιμές των κατοικιών πέφτουν
“Οι παγκόσμιες τιμές των κατοικιών γίνονται αρνητικές, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια πλήττουν τα ακίνητα στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, τον Καναδά, τη Σουηδία, την Αυστραλία και τη Νέα Ζηλανδία”, δήλωσε η BofA.
8. Η πιστωτική κρίση θα πλήξει την αγορά εργασίας
“Οι αμερικανικές τράπεζες έχουν αυστηροποιήσει τα πρότυπα δανεισμού προς τις μικρές επιχειρήσεις τα τελευταία τρίμηνα.
Η πιστωτική κρίση να ενταθεί και να συσχετιστεί σε μεγάλο βαθμό με τη ζήτηση των μικρών επιχειρήσεων για εργαζόμενους.
Σε περίπτωση που η έκθεση SLOOS του Μαΐου δείξει πτώση της διαθεσιμότητας δανείων στο -10 ή κάτω από αυτό = ξεκάθαρη πιστωτική κρίση”, δήλωσε η BofA.
9. Μείωση του ευρωπαϊκού τραπεζικού δανεισμού
“Ο τραπεζικός δανεισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε τρεις συνεχόμενους μήνες (πολύ σπάνια εκτός της Μεγάλης Χρηματοπιστωτικής Κρίσης, της κρίσης χρέους του ευρώ, του COVID).
Η οικονομία της Ευρωζώνης αξίας 14 τρισεκατομμυρίων δολαρίων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την τραπεζική πίστωση”, δήλωσε η BofA.
10. Η αδύναμη αγορά εργασίας οδηγεί σε μεγάλες μειώσεις επιτοκίων
“Πτώση των ανοιχτών θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ = ασθενέστερη αγορά εργασίας = χαμηλότερο επιτόκιο της Fed.
Η καμπύλη αποδόσεων πιθανότατα θα γίνει πολύ απότομη τους επόμενους έξι έως 12 μήνες, καθώς η Fed μειώνει τα επιτόκια πριν από τις εκλογές, αλλά η μακροπρόθεσμη καθοδική πορεία αναστέλλεται από τον πληθωρισμό και τις δημοσιονομικές ατασθαλίες”, δήλωσε η BofA.
11. Οι μετοχές έπεσαν μετά την τελευταία αύξηση των επιτοκίων της Fed σε περιόδους πληθωρισμού
“Η άποψή μας: Πουλήστε την τελευταία αύξηση των επιτοκίων.
Οι επενδυτές είναι πολύ αισιόδοξοι για τις μειώσεις των επιτοκίων και όχι αρκετά απαισιόδοξοι για την ύφεση.
Το “sell off της τελευταίας αύξησης” ήταν σωστή στρατηγική για τις μετοχές στις πληθωριστικές δεκαετίες ’70/’80, η “αγορά της τελευταίας αύξησης” λειτούργησε στην αποπληθωριστική αγορά της δεκαετίας του ’90”, δήλωσε η BofA.
12. Οι μετοχές και οι υφέσεις δεν συνδυάζονται καλά
“Οι υφέσεις είναι αξιόπιστα αρνητικές για τις μετοχές σε όλη την ιστορία και προεξοφλούνται ανεπαρκώς εκ των προτέρων.
Άφθονο περιθώριο για περισσότερη πτώση του S&P 500″, δήλωσε η BofA.
