Η ελληνική αγορά τίτλων απορρόφησε τους κραδασμούς από το μαζικό ξεπούλημα στην Ιαπωνία, με τις αποδόσεις να σημειώνουν ελεγχόμενη άνοδο εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ανησυχιών για το παγκόσμιο χρέος
Παρά τη γενικευμένη αναταραχή που προκάλεσε στις διεθνείς αγορές η κατάρρευση των τιμών στα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα (JGBs), τα ελληνικά ομόλογα επέδειξαν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα σήμερα, Τετάρτη 21 Ιανουαρίου 2026. Αν και οι αποδόσεις κινήθηκαν ανοδικά, ακολουθώντας την ευρωπαϊκή τάση, η εγχώρια αγορά διατήρησε την ψυχραιμία της, με τους αγοραστές να υπερισχύουν των πωλητών στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ).
Το χρονικό της ιαπωνικής κρίσης
Η αναταραχή ξεκίνησε από το Τόκιο, όπου οι επενδυτές αμφισβήτησαν ανοιχτά την οικονομική πολιτική της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι. Οι εξαγγελίες για μείωση του φόρου κατανάλωσης στα τρόφιμα και αύξηση των κοινωνικών δαπανών, ενόψει των εκλογών της 8ης Φεβρουαρίου, πυροδότησαν φόβους για δημοσιονομικό εκτροχιασμό σε μια χώρα με χρέος που αγγίζει το 250% του ΑΕΠ.
Οι συνέπειες ήταν δραματικές:
- Μαζικές ρευστοποιήσεις: Οι πωλήσεις άγγιξαν τα 8 τρισ. δολάρια, προκαλώντας χάος στις αγορές.
- Εκτόξευση αποδόσεων: Η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου ξεπέρασε το 2,3% (υψηλό από το 1999), ενώ το 40ετές άγγιξε το 4,2% για πρώτη φορά από το 2007.
- Μετάδοση στην Ευρώπη: Οι Ιάπωνες θεσμικοί επενδυτές άρχισαν να πωλούν ευρωπαϊκούς τίτλους για να επαναπατρίσουν κεφάλαια, πιέζοντας το γερμανικό Bund (10ετές) στο 2,88%.
Η εικόνα της ελληνικής αγοράς
Στην εγχώρια αγορά, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε στο 3,52%, σημειώνοντας άνοδο περίπου 18-20 μονάδων βάσης από την αρχή της εβδομάδας. Παρά την άνοδο, το spread έναντι του γερμανικού Bund παρέμεινε σε ελεγχόμενα επίπεδα, στο 0,67%, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν βλέπουν ειδικό ρίσκο για την Ελλάδα.
Στο ΗΔΑΤ καταγράφηκε αξιοσημείωτη κινητικότητα:
- Συνολικός όγκος συναλλαγών: 145 εκατ. ευρώ.
- Εντολές αγοράς: 80 εκατ. ευρώ.
- Εντολές πώλησης: 65 εκατ. ευρώ.
Γεωπολιτικές πιέσεις και αμυντικές δαπάνες
Οι πιέσεις στα ομόλογα ενισχύονται και από το «μέτωπο της Γροιλανδίας». Οι απειλές του Ντόναλντ Τραμπ για δασμούς προς την Ευρώπη και η ανάγκη για αυξημένες αμυντικές δαπάνες οδηγούν τις αγορές στο να προεξοφλούν νέες, μεγαλύτερες εκδόσεις χρέους από τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις. Στην Ελλάδα, ο ΟΔΔΗΧ προχώρησε σήμερα σε δημοπρασία εντόκων γραμματίων 26 εβδομάδων ύψους 400 εκατ. ευρώ, με την απόδοση να διαμορφώνεται γύρω στο 1,80%, επιβεβαιώνοντας ότι το Δημόσιο διατηρεί απρόσκοπτη πρόσβαση στη ρευστότητα.
